A股市场5日突破万亿 上扬的局面能持续吗

来源:未知 作者:枫林 加入收藏 98

  对于2020年,我们中的许多人都有或多或少的回忆,回忆中也有喜怒哀乐。正因如此,我们才不会轻易把回忆变成枷锁,才能更好地展望未来,近期只要关注A股市场的投资者,就应该知道市场成交量连续突破,但也有投资者对此表示怀疑,目前成交量突破1万亿元,这样的局面能持续吗?接下来就跟大家一起来了解吧。

  伴随着投资者结构的“机构化”趋势加强,以及海外投资者配置的增加,A股市场投资者的投资策略也将更加“基本面化”。一方面,各类资管机构对高风险企业都有明确的“投资禁区”,类似于投资风向标的形成,“弃投”也会在市场中慢慢起到风向标的作用,从而引导宝贵的流动性流向相对高质量的企业。

  一月四日至一月八日,A股市场沪深两市共成交金额连续五个交易日突破1万亿元,延续了2021年开年以来的“万亿引力”.其中,北上资金对互联互通的态度转变尤为引人注目。一月八日,北向资金改变了前几个交易日多空胶着的局面,全天净买进206.15亿元,创下历史上单日净买进金额第二大纪录。

  第一,万亿成交额并不意味着整个市场的流动性均衡,而是在一定程度上表现为“马太效应”,其背后的重要逻辑是注册制改革的渐进。伴随着注册制的推进和上市公司质量的进一步提高,中长期资金加速流入市场,投融资两端都在不断优化,与万亿元成交额相对应的投资者结构和投资逻辑正在发生变化。注册制的“三步走”已经完成,在科创板、创业板落地实施的“前两步”,即将迎来关键一步。在2020年的情况下,注册制度的扩张有更大的可能性导致IPO加速,这也是资本市场为实体经济服务的需要;与此同时,在退出机制方面,优胜劣汰的现象也会加剧。

  第二,尽管到2020年,散户开户量也将快速增加,但由于A股市场话语权由股票加权数量和资金规模决定,而非投资者数量,因此投资者结构的“机构化”演进态势依然坚定。总体上看,A股市场投资策略将更倾向于“基本面”,机构基于风险控制设置的“投资禁区”可能与常规、多元化退出形成共振。

  第三,监管机构推动中长期资金入市,理论上可以自我调节投融资平衡,但无论是存量资金还是增量资金,显然都是希望优质上市公司“卡位”。高质量企业的名单虽然并非一成不变,但其判断逻辑在一定时期内不会发生巨大变化,因此,对高质量企业“抱团”投资,在某种意义上说是一种必然。当然,这种“抱团”应该是市场化的,是根据投资理念筛选出来的“合情合理”,而不应该是刻意的“抱团取暖”。

  第四,随着提高上市公司质量工作的推进,被“抱团”标的股有望不断增多,从而避免机构持股过度集中带来的市场风险。第二,A股市场的投资者结构正在向机构化演变,资金交投万亿的幕后“操盘手”结构将逐渐优化。根据去年9月发布的券商研究报告,到2020年上半年,通过购买股票和购买基金间接入市的居民规模分别为3400亿元和4877亿元。业内人士解读,A股市场正朝着机构化小步迈进。

  第五,另据银河证券基金研究中心统计,到2020年,证券投资方向基金规模将达到671只,募集规模达16451.44亿元,数量、规模均创历史新高。2021第一周的基金发行,延续了去年的火爆局面——17只主动偏股型基金中,有11只提前结束募集,其中有8只基金一天卖光。

  第六,而在这一过程中,规范的多元化退出机制将发挥作用,实现更充分的优胜劣汰。同时,在分类监管导向下,基本面因素对上市公司持续资本运作的影响也不断增强,促使机构和个人投资深度强化基本面投资理念,并反向进一步推动上市公司提高质量。自北上资金1月8日动作来看,“基本面分析”策略也十分鲜明,其净买进个股主要集中在与产业导向高度匹配的周期性行业龙头和发展方向。

  整体来看,在近期市场高位情况下,A股成交量连续做出好成绩,延续了2021年以来的“万亿引力”。在这些国家中,对资本北行的态度变化尤其令人关注。其背后的投资者结构和投资逻辑的变化都是“已成定局”,与新的投资者结构和概念共舞可能是2021年最确定的投资制胜法则。

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